2024年3月18日，退市一年的泰坦醫(yī)療（Titan Medical）宣布將與加拿大心血管微創(chuàng)手術(shù)成像和引導(dǎo)技術(shù)制造商Conavi Medical進(jìn)行合并再上市。

在合并完成后，泰坦醫(yī)療的高管和某些董事將離職，并且公司整體的發(fā)展賽道也將不再是手術(shù)機(jī)器人，而是Conavi已經(jīng)獲批的Novasight Hybrid血管內(nèi)成像系統(tǒng)。

根據(jù)協(xié)議條款，泰坦醫(yī)療將收購(gòu)Conavi所有已發(fā)行的股份，以一定比例將合并后的股份發(fā)放給Conavi股東。同時(shí)，Conavi將進(jìn)行一項(xiàng)認(rèn)購(gòu)收據(jù)融資，募集資金最低1500萬美元，最高可達(dá)2000萬美元。交易完成后，泰坦的子公司將與Conavi合并，發(fā)行合并后的股份給Conavi股東。

這項(xiàng)交易實(shí)質(zhì)上是Conavi（私營(yíng)）對(duì)Titan進(jìn)行反向收購(gòu)，也就是我們常說的“借殼上市”。因?yàn)閺募{斯達(dá)克摘牌后泰坦醫(yī)療在多倫多股票交易所的交易并沒有停止，此次雙方計(jì)劃通過合并，重新在多倫多的創(chuàng)業(yè)板（TSX Venture Exchange）進(jìn)行上市，新公司將延用“Conavi Medical”的名稱。

據(jù)了解，泰坦醫(yī)療于2018年6月在美國(guó)納斯達(dá)克上市，后因“一美元股價(jià)規(guī)則”曾三度面臨摘牌風(fēng)險(xiǎn)，在搖搖欲墜了三年后，依然于2023年3月10日走到退市的終章，結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)5年的“達(dá)芬奇終結(jié)者”之夢(mèng)。

01

私營(yíng)公司反向并購(gòu)“借殼上市”

資料顯示，Conavi Medical Inc.是一家專注于心血管及腔內(nèi)影像技術(shù)創(chuàng)新的醫(yī)療器械公司，衍生自多倫多大學(xué)旗下綜合性教學(xué)醫(yī)院及醫(yī)療科研機(jī)構(gòu)Sunnybrook醫(yī)院。

公司首個(gè)商業(yè)化的產(chǎn)品“Novasight Hybrid”系統(tǒng)，是第一個(gè)也是唯一一個(gè)能夠在單個(gè)成像導(dǎo)管上提供血管內(nèi)超聲（IVUS）和光學(xué)相干斷層掃描（OCT）兩種技術(shù)的臨床系統(tǒng)。此前已先后在中國(guó)、美國(guó)、加拿大和日本醫(yī)藥市場(chǎng)獲批上市。

據(jù)悉，該產(chǎn)品由控制臺(tái)(ADM)和患者接口模塊(PIM)組成，與一次性IVUS/OCT導(dǎo)管配合使用，用于經(jīng)皮冠狀動(dòng)脈介入手術(shù)中冠狀動(dòng)脈的血管內(nèi)成像。 其成像導(dǎo)管遠(yuǎn)端安裝有聲學(xué)探頭與光學(xué)探頭，能自動(dòng)獲取圖像并反饋至圖像處理模塊，同時(shí)實(shí)現(xiàn)混合的血管內(nèi)超聲和光學(xué)干涉斷層成像。

Novasight Hybrid系統(tǒng)

過去幾年，越來越多的臨床數(shù)據(jù)表明，在多數(shù)冠狀動(dòng)脈疾病患者進(jìn)行血管成形術(shù)和支架植入術(shù)時(shí)，使用IVUS或OCT為代表的腔內(nèi)影像學(xué)技術(shù)可提供病變特征，并在 PCI 過程中指導(dǎo)選擇合適的支架，確定支架著陸區(qū)。

但這兩種技術(shù)生成的圖像之間存在重大差異。直到現(xiàn)在，許多醫(yī)生在進(jìn)行經(jīng)皮冠狀動(dòng)脈介入術(shù)（PCI）時(shí)不得不在IVUS和OCT之間進(jìn)行選擇。

Novasight Hybrid則兼具上述兩種成像，能夠同步滿足醫(yī)生對(duì)分辨力和穿透力的要求，簡(jiǎn)化醫(yī)生操作，提高成像的準(zhǔn)確性和安全性。

Foresight ICE系統(tǒng)

此外，Conavi還推出了Foresight心內(nèi)超聲心動(dòng)圖（ICE）系統(tǒng)，這是第一個(gè)能夠在側(cè)面和前視模式下可視化360°并進(jìn)行2D和3D成像的心臟內(nèi)超聲系統(tǒng)。

該系統(tǒng)也包含控制臺(tái)、連接裝置和一次性導(dǎo)管三個(gè)部分，配有彩色多普勒(用于顯示血流)和測(cè)量(用于確定心臟解剖結(jié)構(gòu))。針對(duì)心臟電生理手術(shù)，結(jié)構(gòu)性心臟病介入手術(shù)以及血管介入手術(shù)（主動(dòng)脈、下腔靜脈、外周血管）具有較深的應(yīng)用價(jià)值。

目前Foresight ICE已獲得FDA 510(k)許可和加拿大衛(wèi)生部的批準(zhǔn)，并且生產(chǎn)成本只有競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的一半左右。

Conavi首席執(zhí)行官Thomas Looby在一份聲明中表示，未來公司與泰坦醫(yī)療合并后將繼續(xù)推進(jìn)這兩款系統(tǒng)的研發(fā)和推廣，以便更好地為患者護(hù)理提供信息，同時(shí)為提供商提供更具成本效益和空間效益的解決方案。

02

從輝煌到暗淡

巨人的“三度退市”

泰坦醫(yī)療公司（TSX：TMD）是一家總部位于安大略省多倫多的醫(yī)療設(shè)備公司。于2008年成立，2018年6月登陸美國(guó)納斯達(dá)克。專注于研發(fā)單孔腔鏡手術(shù)機(jī)器人，計(jì)劃覆蓋歐洲和美國(guó)手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)。

2017年，公司預(yù)告其SPORT手術(shù)機(jī)器人將在美國(guó)發(fā)售，吸引了包括龍?zhí)┽t(yī)療有限公司等國(guó)內(nèi)企業(yè)的投資。彼時(shí)，中國(guó)龍?zhí)┽t(yī)療有限公司在加拿大的分公司Longtai Medical前后注入資金1000萬美元，成為Titan最大的股東。

龍?zhí)┽t(yī)療本計(jì)劃在SPORT單孔手術(shù)機(jī)器人通過FDA認(rèn)證后，負(fù)責(zé)整個(gè)環(huán)太平洋的亞洲地區(qū)Sport單孔手術(shù)機(jī)器人的市場(chǎng)運(yùn)作、耗材生產(chǎn)銷售和用戶培訓(xùn)。然而產(chǎn)品上市卻一再推遲，股價(jià)也下跌了近一半。

第一次退市警告

2020年5月，泰坦醫(yī)療第一次收到納斯達(dá)克的退市決定函，稱未能遵守上市公司必須擁有至少 250 萬美元股東權(quán)益的規(guī)則，上市證券市值 3500 萬美元，或來自持續(xù)經(jīng)營(yíng)的凈收入 500,000 美元。

一籌莫展之際，美敦力于6月4日與其達(dá)成合作協(xié)議，泰坦首次獲得了2000萬美元的收入，把公司從破產(chǎn)邊緣挽救了回來。此次獲取資金用于產(chǎn)品的研發(fā)，不過公司研發(fā)的不再是之前的Sport平臺(tái)，而是名叫Enos的單孔手術(shù)系統(tǒng)。

第二次退市警告

但由于疫情等多方面因素，公司又出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在2021年12月30日，泰坦醫(yī)療再次接到了納斯達(dá)克的退市警告。隨后泰坦醫(yī)療宣布將其220余項(xiàng)專利組合許可給第三方，該公司將繼續(xù)評(píng)估區(qū)域擴(kuò)張和創(chuàng)收機(jī)會(huì)的選擇。

2022年7月，納斯達(dá)克給予了泰坦醫(yī)療額外的 180 天時(shí)間來重新獲得其在納斯達(dá)克市場(chǎng)的合規(guī)性，這讓泰坦有了更多的時(shí)間來挽回?cái)【帧?/span>

2022年9月12日，泰坦醫(yī)療宣布與美敦力簽署最終協(xié)議。根據(jù)合作協(xié)議，兩家公司都可以在各自的業(yè)務(wù)中開發(fā)機(jī)器人輔助手術(shù)系統(tǒng)，而泰坦將在里程碑完成并驗(yàn)證后獲得高達(dá)1100萬美元的付款。

2022年11月12日，泰坦醫(yī)療發(fā)布公告，尋求股票合并，以保留其上市資格。與此同時(shí)，泰坦醫(yī)療宣布裁掉了40名工人，以削減成本。

但在2023年2月，泰坦表尋求示合并失敗了，接下來他將會(huì)出售部分業(yè)務(wù)資產(chǎn)并繼續(xù)裁員72%，即48名。

彼時(shí)，泰坦醫(yī)療仍然對(duì)其開發(fā)的Enos單通道機(jī)器人手術(shù)系統(tǒng)抱有很大希望，在去年底的財(cái)報(bào)中，泰坦醫(yī)療預(yù)計(jì)該機(jī)器人將在2025年獲得FDA批準(zhǔn)。在裁員時(shí)公司甚至表示，就算只剩一個(gè)人也要繼續(xù)完成系統(tǒng)的開發(fā)。

但很快泰坦就轉(zhuǎn)變了態(tài)度，在第二次裁員后，公司表示剩下的十幾名員工將會(huì)負(fù)責(zé)出售公司的資產(chǎn)。

退市轉(zhuǎn)板

隨后3月10日，泰坦醫(yī)療發(fā)文稱，已收到納斯達(dá)克聽證小組的退市通知，公司股票將于當(dāng)日終止上市暨摘牌。但不會(huì)影響公司在多倫多證交所的交易，并且未來公司將會(huì)在美國(guó)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)（OTC）上市，股票代碼為“TMDIF”。

與此同時(shí)，公司的戰(zhàn)略審查流程也在持續(xù)進(jìn)行。分別于5月、6月、7月和8月將旗下知識(shí)產(chǎn)權(quán)出售給了直覺外科、美敦力和強(qiáng)生子公司Auris Health。

現(xiàn)在，隨著剩余的所有資產(chǎn)合并帶入Conavi公司，泰坦醫(yī)療這個(gè)名字也將徹底消失成為歷史，但這一次，我們有機(jī)會(huì)見證大象轉(zhuǎn)身。未來，Conavi能否創(chuàng)造輝煌？器械之家將拭目以待。